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民生证券晨会纪要-190320

来源:南平新闻网   时间: 2019-04-17

  研究报告内容摘要:

  行业观点

  民生传媒:CCBN  大会召开,建议关注广电主题投资机会

  广电行业年度重磅会议CCBN大会近日召开,预计广电再度催化,建议关注广电相关投资机会:

  1.5G牌照受益逻辑:工信部已经同意广电网参与5G建设,广电网络正在申请移动通信资质及5G牌照。

  2.广电网络整合预期:目前广电体系已开启第三次整合,各省表现积极,且预计将引入战略合作方,“全国一张网”整合预期加强。

  3.超高清产业受益:3月1日工信部、广电总局、中央台印发《超高清视频产业发展行动计划(2019-2022年)》,计划到2022年,我国超高清视频产业总体规模超过4万亿元。

  标的方面建议重点关注:华数传媒、贵广网络、吉视传媒

  民生计算机:  AI  再迎政策利好陕西省专业治疗羊癫疯,产业结合有望不断深化

  3月19日,中央全面深化改革委员会第七次会议召开,会议审议通过了《关于促进人工智能和实体经济深度融合的指导意见》

  会议指出,促进人工智能和实体经济深度融合,要把握新一代人工智能发展的特点,坚持以市场需求为导向,以产业应用为目标,深化改革创新,优化制度环境,激发企业创新活力和内生动力,结合不同行业、不同区域特点,探索创新成果应用转化的路径和方法,构建数据驱动、人机协同、跨界融合、共创分享的智能经济形态。

  第一,此次人工智能领域是继2018年10月政治局学习会议、《政府工作报告》后再度迎来利好,政策对人工智能的鼓励有望对产业发展形成有力支撑。

  第二,政策利好明确,行业应用有望持续深化。此次会议提出了“以产业应用为目标,探索创新成果应用转化的路径和方法”,明确了未来人工智能的发展方向,人工智能应用层领域相关企业有望迎来利好。

  分技术应用场景来看,计算机视觉是AI主要的癫痫看什么科、能够落地的技术应用,其次是语音识别;从与细分行业的结合来看,当前AI技术落地场景主要集中于安防、语音、驾驶和零售等领域。

  第三,计算机视觉为核心,多领域渗透提升产业价值。在所有应用场景中,人工智能与安防的结合具有场景明确、基础技术积累充分、下游市场巨大、政府政策鼓励等优点。1)在技术成熟度上,计算机视觉技术已经研发的较为完备,有望逐步形成显著的产业价值。2)行业指导性政策加快了人工智能技术的应用,如平安城市、雪亮工程等。

  同时,在政策的推动下,人工智能技术在医疗、交通(智能驾驶)、零售端(智能语音音箱)等领域的应用也有望进一步深化,细分领域的商业模式和产业格局可能将逐步改变,具有技术壁垒的公司有望逐步树立优势。

  建议关注:智能语音领域领军企业科大讯飞,安防领域苏州科达、佳都科技、千方科技、东方网力,医疗领域卫宁健康、思创医惠,智能驾驶领域关注四维图新,以及《2018年人工智能与实体经济深度融合创新项目名单》中涉及的上市公司恒生电子合肥癫痫病医院都有哪些

  个股推荐

  民生传媒:中国电影(600977):《流浪地球》+进口片大年双重利好,影视制作与电影发行齐飞

  1、发行板块:由于2018年国产片表现较强,预计18年进口片发行收入较去年基本持平;由于2019年为进口片大年,我们预测19年进口片发行增速达30%。

  2、放映板块:放映收入增速取决于当年票房增速+公司扩建速度+影院经营效率,公司未来每年新建影院10~15家,我们预计未来三年板块营收增速均为10%,历史上该板块毛利率非常稳定,故预计未来毛利率也将继续保持在23.6%。

  3、制片制作板块:由于过去两年大手笔参与的合拍片票房不及预期,该板块过去两年均为亏损,考虑到未来公司在合拍片上将更为谨慎,以及19年《流浪地球》的出色开场,我们预计2018-2020年制片制作板块收入增速为0%/57%/5%,预测三年毛利率分别为5.5%/32%/10%。

  4、电影服务板块:平顶山市专治癫痫病的知名医院中影巴可并表将增厚电影服务板块营收,预计2018~2020年营收增速分别为66%/59%/20%。(但巴可并表对利润贡献不大,影响主要是由原有长期股权投资收益转入主营)

  民生公用:华能国际年报业绩低于预期,仍可逢低布局火电一季报行情

  华能国际发布2018年年报,全年实现归母净利润14.39亿元,同比-17.42%,业绩表现略微不及我们此前报告的预期。Q4全国电煤价格指数和秦港Q5500动力末煤分别同比下跌13、64元/吨的情况下,公司Q4单季度毛利率7.87%,低于去年同期1.46个百分点。2019年一季度秦港煤价同比下降100元/吨,内蒙华电、华能国际、华电国际、长源电力等有望实现50%以上盈利增速,2月以来火电板块滞涨明显,盈利拐点将至,后续估值仍存修复空间,推荐【华电国际】,建议关注【长源电力】。

  风险提示

  宏观政策变化的风险,商品价格大幅下跌的风险,个股业绩不达预期的风险。

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