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银河证券晨会纪要-180903

来源:南平新闻网   时间: 2019-04-16

  研究报告内容摘要:

  今日视点:

  宏观:本次改革是自《个人所得税法》1980 年出台以来的第七次修订,也是最大的一次修订。此次修订的主要内容包括四点,第一,工资薪金、劳务报酬、稿酬和特许权使用费四项劳动性所得首次实行综合征税;第二,个税综资阳儿童羊羔疯能治好吗合所得标准扣除数(即起征点)提到每月5000 元(即每年6 万元);第三,增加子女教育、继续教育、大病医疗、住房贷款利息和住房租金等专项附加扣除; 第四,优化调整税率结构,扩大较低档税率级距。与现行个人所得税法相比,在一定程度上有利于减轻居民个人所得税税负,中等偏上的高收入西安看癫痫病价格者减税比例较高,利好可选消费。对消费形成边际支撑。

  银河投资组合:8 月份,月度组合收益-6.82%,弱于沪深300 指数1.62 个百分点。低估值组合(中期组合)收益-11.81%,弱于沪深300 指数6.6 个百分点。现金流组濮阳癫痫病医院正规吗合(长期组合)收益-4.46%,强于沪深300 指数2.27 个百分点。9 月份行情继续看震荡磨底,市场需要时间修复,关注信用紧缩、中美博弈、人民币汇率等边际变化。

  策略:目前看信用趋紧、中美博弈、新兴市场货币危机等风险交织,市场担忧情绪始终存在。投羊羔疯的前期表现资者对指数反弹持续性存忧,观望情绪浓重,成交量持续低迷。需要时间修复,继续维持前期观点,震荡磨底。反弹更多来源于政策面支撑和改革利好。债市策略方面,汇率维稳压力以及基建发力稳增长将制约长债利率下行空间。国内资金面将维持宽松,收益率曲线会维持陡峭, 杠杆息差策略不变。

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